乔尔·格林布拉特的选择

昨天的第一篇文章《我是一个缝合怪》分享到即刻引流后，郑立涛在评论中说：

针对分拆、清算、重组、合并等等的套利投资，是巴菲特早年投资的第二大重仓品种，并且因为这类投资确定性强，巴菲特在投资时最多会上不超过25%的杠杆，并且也会运用做空等交易手段。只是在巴菲特职业生涯后期，当资金量越大时，只能承载小资金徳小机会对他而言吸引力越来越小，同时他也发现自己越难找到高确定性徳套利机会，因此后期他逐渐将重心放在了”好公司好价格“类的投资。

在这里，我不想讨论巴菲特，我想讨论另外一个人，乔尔·格林布拉特。

在《更富有、更睿智、更快乐》中，关于乔尔·格林布拉特徳章节是《简约是复杂的极致》，书中作者对于老乔的印象是，他散发一种低调的沉稳自信，你感觉得出来他已经不再需要一般人都想获得的那种肯定。

1985年，老乔27岁，创建了哥谭资本，一家管理规模700万美元的对冲基金。该基金年化回报率是40%，在所有价值投资大师中名列前茅。

哥谭资本之所以能够完成这件事，一个重要的原因是，

在开业5年后，哥谭资本就把投资人一半的本金还给了客户；十年后，哥谭把剩下的资金还给了所有投资人。

简单来说就是，他不玩了，不需要对任何人负责。

乔尔·格林布拉特爱好颇丰，热衷家庭生活，有各种各样的体育爱好，著作颇丰，同时也是哥伦比亚商学院的讲师，传授价值与特殊事件投资。

这几年，乔尔·格林布拉特也开始重新接受外部资金，有意思的是，这些外部资金采用的策略似乎和他原有的策略并不太一致。

我个人非常喜欢乔尔·格林布拉特的选择，他把一切都维持在了自己的好球区，让自己可以更舒服地享受人生，把更多的时间放在家庭、兴趣爱好、写作、上课。

这种相对于其他大师的小而美，或许就是我可以学习的地方。

而关于投资，乔尔·格林布拉特的态度也很值得玩味：

我不觉得挑股票挑得好能对社会做多大贡献。投资股票创造不了多少社会价值。我要求学生们保证，要是他们投资做好了……这么说吧，我本人觉得投资没多大社会价值，但是我还教学生们做投资，我教投资这件事不也是没意义的吗？所以，我让我的学生保证，要是他们投资做好了，要做些好事。等他们投资做成功了，要做一些自己觉得有意义的事。话说回来，你要是真喜欢投资，做投资没什么不对，只要是真喜欢，你们说呢？别为了钱。在座的各位，你们做什么都能成功，要是选择做投资，一定要因为是自己喜欢。

有意思的是，乔尔·格林布拉特为读者准备了两套系统，

一套很简单但是能够安稳赚钱的系统，这套系统我称之为股市稳赚。

一套非常复杂需要深入研究的系统，这套系统我称之为股市天才。

这也就是所谓的简约是复杂的极致。

很多时候，我阅读投资大师的文章，除了开拓眼界之外，更重要的是，是否适用于我。

比如关于巴菲特，我也看了不少，包括巴菲特致股东的信等等，然而对我的帮助并不是特别大，因为很难适用。我并没有巴菲特的条件。

当然，乔尔·格林布拉特所讲的很多内容，也需要经过中国化的实践改造，方能逐渐发挥作用。

比如关于特殊事件投资，本质上是说一件事：错误定价。

刚刚发生了一件很有意思的事情，腾讯派送美团之后，在恒生科技大幅度上涨的时候，ATM之一的美团股价大幅度下跌，这实际上就是一次特殊事件投资法。

原因其实也很简单，腾讯的投资者不想要美团。

在持续下跌之后，美团又回来了，那些不想要美团的抛售力量消失了，而对美团情有独钟的人，在市场上买回了美团。

比如，股市稳赚系统，我将之修修补补，用在了可转债这个A股特有的投资品种上，从2019年春节开始，为家人管理财富，按基金净值法计算4年取得了145%的收益。

阅读投资类书籍，时时刻刻想着，我应该如何运用，让六经注我，这是我读书的方式。