第25篇:如何做行业数据追踪？

一个公司和行业的研究，是为了判断公司的基本面，如业务、财务、竞争格局、发展趋势。

而投资行为，是增加了另外一个维度，“什么时机买入或持有这家公司”。

1、择时是理性选择

从结果上看，万华化学、腾讯、贵州茅台都是给投资者创造很高收益和汇报的公司，然而不同的时机买入，带来的收益有巨大的区别，何况还不包括99%的普通的公司，买入之后，还是大概率亏钱的公司。

大佬们常说的投资是：好行业、好公司、好价格。好行业、好公司讲的是基本面，好价格讲的是时机。巴菲特讲的优秀的接班人，需要情绪稳定，可以理解为在市场疯狂的时候冷静，在市场极端寒冷时，热情。这本身是择时。

价值投资者择不择时？必然是择时的，不信你看看巴菲特加大仓是时间点。这个择时不是以天的周期在择时，可能是三年、五年、十年的周期去择时，能持股5年的话，不是择时是长期投资。

资本市场，尤其是股市，没有无缘无故的上涨和下跌。只是有些是短期影响，有些是中长期影响。我们无法判断和预期所有因素，但需要找到核心矛盾和关键影响因素。

2、数据追踪什么？

当然是追踪关键影响因素或指标了。这个业务关键指标和维度，是来自于基本面的分析、股价的影响因素分析。

整体的路径应该是：

基本面分析框架——业务关键指标——业务关键前置指标——匹配的中观/宏观数据。

从结果上是， 出来的这些数据会对股价有什么样的影响？这就是找到核心的矛盾点，股价的波动一方面是行业的影响因素（需要跟踪的影响行业和公司的数据）；另一方面是整个市场的变化（如疫情冲击、中美博弈、金融数据等等）。

如最近一段时间，整个地产行业很低迷，这是结论。那怎么跟踪拐点呢？

行业是应该跟踪：房地产行业新开工数据；企业中长期贷款数据；居民的房贷数据。

如果是跟踪行业的销售数据：一方面是跟踪30城的房地产销售数据（周度），另一方面是如平板玻璃的销售、库存数据、开工率数据，因为玻璃一般是在竣工之前的1-2个月安装。

接下来，如果觉得房地产产业链终究是要回来的，上游的化工品如果能源价格有下跌的情况，导致中游的化工企业有机会？

那应该追踪什么指标呢？

如化工行业的开工率、库存、价格数据、行业盈利情况（价差）；房地产行业的销售数据的验证。

3、数据最终的难易程度

（1）有些行业天然的难追踪

如做B端生意的加工制造企业，客户的情况、订单的数据很难第一时间知道，代表性的是军工企业。比如，有些消费公司的渠道以线下为主，缺少第三方统计数据。如飞鹤的销售数据、终端数据、库存数据。看到财报的时候一般都晚了。

（2）有些行业高频追踪的意义不大

如消费类的公司，白酒企业的销售数据、价格数据，可能短期变化不大，只需要保持跟踪即可，对于公司业务面的判断更重要，即大方向判断更重要。这也是适合个人投资者的行业。

（3）有些行业需要高频的强数据

如当前的新能源行业，券商可以把行业的单价、细分环节的盈利情况拆解的很细，具体到每周的数据，就需要很强的高频数据；

也比如周期类的行业，它的价格可能在几天内就有巨大的变化，如油运的数据2个周的价格可能波动几十万美元，如果没有高频数据跟踪，就很容易被收购。

4、做数据追踪的小tips

（1）在看这个行业里，可以先找行业的整体框架，如产业链的整体情况，如成本项的变化、收入项的增长，国内外销售的情况等等。一般情况看，券商都有整理好的行业数据库，可以看看他们的跟踪指标。

（2）在wind-宏观-数据库里，可以把相关的指标做个数据汇总，保存模板，这样方便快捷的做数据跟踪。如图所示：

（3）要看关键指标，在过去的历史周期里，能否大概率解释股价的情况。在方向上是正确的。

（4）不要用大的行业数据，推导小的公司数据。比如，不能因为医疗行业的整体增速很快，就说某家医疗行业的公司增速很快；同样，不能用线上的化妆品销售数据很好，推导完美日记的增速很快。因为不一定具有传导性。

（5）和研究员、同行的老司机聊的时候，一定要多问一句，这个行业怎么做数据追踪，有没有整理好的数据库。

结语：

数据追踪的思路：研究清楚关键框架和指标——数据跟踪——投资决策，看到事实行动，而不是YY事实。如果研究完公司后，发现很难做数据追踪，那就不急着做决策，说明在能力圈之外。